BALANCES PARA TOMAR CON PINZAS-la nota de la semana-

Se presenta un fin de año complejo para la Bolsa en la que alternarán caídas, con reacciones técnicas, sin demostrar tendencias definidas. Es una respuesta a la marcha de la economía que no encuentra un rumbo positivo, ni puede afirmarse que no tiene futuro.
Hoy prevalece la caída de la actividad económica y la falta de inversiones productivas, lo que posibilitó que se baje la calificación de la deuda Argentina por parte de S & P, a la que seguirán otras calificadoras. Se vio afectada fundamentalmente la venta de electrodomésticos que cayó un 32 % por la devaluación e incremento de tasa de financiación. Afectó a GAROVAGLIO que en 3 meses perdió 41 millones por Diferencia de Cambio y Costo Financiero de su controlada RHEEM, superando la pérdida el 15 % de su Patrimonio Neto. Así como algunas fueron perjudicadas por la desvalorización monetaria y las altas tasas, otras se beneficiaron. Razón por la cual estos resultados son relativos.
La diferencia de cambio tuvo que ver en CASADO que ganó en 9 meses 459,5 millones (14,5 millones en 2017) con Capital de 123 millones, así como la liquidez financiera la tuvo en las autopistas, que además tuvieron incremento de tarifas. AUSOL en 9 meses ganó 16.615 millones con Capital de 88 millones y OESTE ganó 8.799 millones con Capital de 160 millones.
Un hecho auspicioso es que Comercial del Plata volvió a las ganancias. Uno de los pocos papeles cuya cotización está por debajo del valor de libros.
El caso de AGROMETAL es especial. En 6 meses perdió 21 millones por efecto de la gran sequía que soportó el campo y en 9 meses la transformó en una utilidad de 16 millones lo que significa que en los últimos 3 meses ganó 37 millones.
Como estos casos existen varios, razón por la cual los Balances a Septiembre pueden conducirnos a peligrosos errores si sacamos conclusiones con una simple proyección sin analizar sus causas.
Hoy, más que nunca, la inversión bursátil debe pensarse para el mediano plazo cuando se exteriorice la infra valuación de estos activos.

Héctor Tavares

67 comentarios

  1. Elmer Cado

    Coincido, Maestro, la situación actual no da más que para trades cortos, modalidad alb. Y oajalá esa revalorización se dé en el mediano plazo, hay muchas variables en juego que hacen dudar.

  2. Ruben

    Hernan,….
    El mervsl arrancó,….y,…..lo sabes muy bien, ,.!!!!!
    Quieren comprar baratito,…..ya es tarde,..!!!!!
    Van a tener que pagar a partir de ahora,.!!!!
    Ja ja ja ja ja
    Que liiiiindo,.!!!!

  3. Ruben

    Hernan,….
    El Merval arrancó,….y,…..lo sabes muy bien, ,.!!!!!
    Quieren comprar baratito,…..ya es tarde,..!!!!!
    Van a tener que pagar a partir de ahora,.!!!!
    Ja ja ja ja ja
    Que liiiiindo,.!!!!

    • Hernan

      Pero no querido! Están usando esta ley de lo impuesto haciendo creer que nos estamos encaminando pero lo único que lograron es aumentar la presión tributaria en el privado y el estado sigue mal orientado.
      Típica maniobra de orcas para que las foquitas entren al agua confiadas. Y…. van a ser comida!
      Ojo, tu collar amarillo ya no te va a proteger. Fue solo por una temporada de caza. Te vamos a incar los colmillos cetáceos sin vacilar.

  4. ruben

    Muy buen cierre de los ADRs,…..¡¡¡¡¡¡¡
    Loma viene espectacular, Pampa muy bien, bancos arrancando,………..
    Harg muy barata quedo con relacion a LOMA,….ojota,…ahi hay una muy buena oportunidad para ingresar,….
    El merval una maravilla , consolidando arriba de 30450, va derechito a romper el maximo de 35,461.52,..dentro de los proximos 30 dias…¡¡¡¡¡
    Una belleza,…..¡¡¡¡¡¡

  5. Carlost

    Seria muy bueno que los primeros del desafío Tavares, a raíz de sus acertados vaticinios bursátiles en un año por demás complejo, comenten qué perspectivas económicas ven a corto y mediano plazo para el país.
    Gracias.

    • Julio

      Hola Carlos.. yo estoy 6to y si te sirve de consuelo me fue como el traste en la vida real!! Cambie los ay24 a 31 pesos para pasarme a acciones como ctio come semi y boldt.. así de mal vengo en el año!! Las otras las mantengo también!!! Saludos

  6. Reich

    No sé que es peor, si la malos presagios del gordo comecanelones de Hernán o el insoportable optimismo de Rubén.
    Maestro ponga orden son 2 pelotudos, y no se trata del yin y el yang precisamente.

  7. Milonga

    Julio para tu consuelo. Vendi mis Ay24 a 22 mangos en Enero. Compre Transener. Cepu y Ceco . 61, 41, y 19 mangos si mal no recuerdo. No le echo la culpa a nadie. Esa operación fue hecha en el momento de mayor euforia. La idea era hacer una diferencia y volver a los bonos. Me enamoré de la operación, ya que en pocos dias estaba como un 15 % arriba. Luego vino la debacle y me pasó lo mismo de siempre, agarró el miedo a volver a cometer otro error y no me animé a tocar nada.Mis pérdidas son horribles. El único consuelo que tengo es estar arriba un 200% desde que asumió Macri. Hace 4 años qué no pongo un mango en la bolsa. Desde que gobierna el Pro mis excedentes fueron a dólares. Recien este mes volví a los PF.

  8. Ruben

    Reich,…..estas nervioshooo,.!!!! Ja ja ja ja,….en la última baja fuerte les dije compren, les dije que yo estaba de Shopping, y en dos jornadas el Merval voló, Pampa , Loma , etc,.!!!!
    En caso Pampa por nombrar una , el martes era para comprar a -8% cómodo, a hoy hubiesen recuperado ese -8 + 7,5 de ayer y + 3,4 de hoy,.!!!!
    Espectacularrrr

  9. Ruben

    Igual el rally del Merval recién arrancó ayer, suba de recuperación inmediata tendremos y en diciembre tocará nuevos máximos,.!!!!! Vuela,…..vuela,….vuela,….!!!!!
    Ja ja ja ja ja ja,….
    Una belleza ,…..

    • Reich

      El trading es para el chiquitaje y gente poco seria, me considero un inversor, no con mayúsculas pero si un inversor porque tengo valores…y principios.

  10. Milonga

    No soy tan optimista. El contexto actual es de mucha gravedad. Las empresas fueron tocadas por la devaluación. Varias veces llevaron al merval hasta un punto y luego cayó. Dos veces mi fondito tocó una cifra y luego se cayó un 20%. Hoy espero que llegue a ese punto y vendo la mitad de las posiciones . Quizás a mitad de la semana que viene. Veremos si tengo huevos para vender.

  11. Carlos

    No hay volumen en el Merdal,lo van a subir un poco mas y lanzar hasta el hígado.y en diciembre recompran a precios baratitos.Ojo no se engrupan.El año está jugado y no hay apuro en comprar Argentina.Es mi opinion.

  12. Ruben

    Reich,
    Te consideras un inversor y decís que pasas los valores a dólares y te queres matar,.!!!! Evidentemente no sos un gran inversor,.!!!! Qué haces si tú comitente baja algunos millones, estás frito man,.!!!
    Yo estoy acostumbrado y no me mueve la aguja si paso los valores a dólares , opero con ganancias , y arriesgo todo justamente porque son ganancias y me importa un rábano , si no estás preparado a ver grandes bajas y a arriesgar perdidas en tu comitente no sos inversor de bolsa…!!! Esto es Renta Varieble, riesgo total , si no entendes eso no podes operar acciones.
    Búscate RF,.!!!!

  13. fabian perez

    hola hector. te consulto tengo acciones de valo, en el foro de rava muestran un adelanto del tercer trimestre balance de valo o ese valor es el trimestral completo. dice que arrojo ganancia de 251.394.000 estan todos los forista confundidos y yo tambien. sintetizando salio el resultado del tercer trimestre de valo. gracias por contestar. atte. fabian.

  14. Ruben

    Regresando al panorama bursátil, sostengo que arrancó el rally Mervalero ayer y vamos camino a los 35000 estimo este mes,.!!!! Diciembre Merval marcará nuevos máximos,.!!!!
    Es mi opinión,.!!!!
    Mis disculpas si alguien no ve lo mismo

  15. SIRTHOMASMORE

    REICH. Amigo, no gastar pólvora en chimango… Algunos infradotados acá no saben leer a Pitágoras: “Habla, siempre que lo vayas a decir sea mejora que el silencio”. Para los que tienen neuronas: volumen MERVAL, de KIOSKO. Casi lo mismo, NYSE, simplemente nos timbean. Riesgo país, firma arriba de 600, si no recupera RF, no hay vida seria para RV. Tampoco hay señales técnicas demasiado alentadoras, salvo lo que comenta MAPACHE, bastante seguido, que Mervalito, ha hecho piso bastante firme entre 28500 / 29500. Contexto político y económico: de terror por año más, por lo menos. No veo recuperación de activos, a valores razonables, hasta bien entrado 2020, y eso si el experimento GLOBOLUDO sale bien, cosa que doy CASI POR DESCONTADO, que NO… La única que nos puede salvar, es que PELUCA tenga serias chances de reelegirse en NOV 2020, y que nos vuelva a hacer zafar con otro mega stand by: el fantasma Default “selectivo” de 2020, es una realidad.

    • Mapache

      Mis cinco centavos:

      Si la comitente me bajara 20 o 30 millones….

      1º) Me mata mi esposa
      2º) Me mata mi suegra
      3º) Si sobrevivo ….elijo eutanasia antes que tener que soportarlas recordándome la guita que perdí
      4º) Me despierto (ni de casualidad tengo esos $$ en mi comitente) y vuelvo a soñar pensando como recuperarlos

  16. Mapache

    Mis cinco centavos:

    Rubén…ud, estima el MERVAL en 35000 este mes…y lo dice convencido y muy seguro…..porque ud lo vé….ud vé algo que el resto, no ….Entonces le propongo lo siguiente

    En caso de que no suceda que el MERVAL toque 35000 este mes, guarda silencio y postea recién en el 2019, se anima ?

    En caso de que suceda, ud sería el nuevo oráculo del foro, yo me guardo hasta el 2019 y me dedico solo a aprender de sus posts

    Tenemos un trato ?

  17. Molina jorge

    Buenos días señores veo que se empiezan a darse cuenta de lo que les venia diciendo hay que esperar por lo menos hasta saber que empresas bajan al panel gral ademas los operadores y byma van hacer cualquiera para que los giles entren y salgan quieren que les pagen las fiestas y las vacaciones fijense en la horquilla de precios es enorme cuando y por falta de volumen. Junten municiones de aca a unos meses las acciones estaran baratas en dolares pero yo quiero ver cuales estan baratas en pesos en relacion al resto. Saludos desde las sierras Córdoba

  18. Cromo32

    Buen dia! Consulta express. .. TS cotiza. Hoy ex dividendos. Pagó 0, 13usd x acción. Su precio también se ajusta o abre con el mismo valor? Gracias!!

  19. Ruben

    Mapache , una estimación no es certeza,.!!! Diciembre si estoy seguro que como dije Merval irá x nubosidad máximos,.!!!!
    Igualmente me gusta tu desafío,.!!!!!
    Acepto.!!!!
    Un placer leerte.
    Un gran abrazo y vamos x lis 35000 o x lo menos ahí cerquita ,.!!!!

    • Mapache

      Dale Rubén !!

      Hasta el último día de Noviembre y hasta las 17 hs queda abierto el desafío !

      Si llega a 35000 realmente sos un iluminado …un adelantado…un profeta…un oráculo viviente….y te tomo como referente !!

      Ahora si no llega a 35000 te guardas hasta que termine el año.

      Abrazo Rubén

  20. Beto

    Noticias:

    1) YPF amplía un 45% su procesamiento de crudo en Vaca Muerta. Inicia ampliación de su planta de tratamiento en Loma Campana
    2) El costo de la incertidumbre: los bonos post elecciones 2019 rinden casi el doble
    3) FAUSTO SPOTORNO explica y opina sobre la política monetaria: Un desfibrilador monetario que requiere “muñeca”
    4) Un pasito para adelante para el dólar, un pasito para atrás para la súper tasa
    5) La inflación le puso más suspenso a la pulseada entre el dólar y los plazos fijos.
    Preocupa el riesgo país en constante alza
    6) GRIMOLDI! “Desde 2002 que no perdía dinero”. Análisis del Balance
    7) Reunidos en París, Putin y Trump hablaron sobre el precio del petróleo. Rusia está contenta con los precios actuales

    Notas completas en: https://www.mervalnews.com (“Today News”)

  21. Mapache

    Mis cinco centavos:

    MERVAL: quedan 10 días bursátiles en Noviembre, y para llegar a los 35000 que pregona Rubén debiera subir más de un 15%….lo cual es una barbaridad y no lo veo posible…a fin de Noviembre lo sabremos…

    En lo personal si creo que el MERVAL todavía tiene una subida por hacer…pero no creo que suba un 15% tan pronto

  22. Hernan

    Pero….. no se dan cuenta las maniobras que hacemos los grandes?
    Escuchen!!! Ustedes son unos afortunados, yo soy un infiltrado, vengo de las profundidades del océano, emerjo a la superficie para contarles cómo se las ponemos de dorapa y ustedes no se enteran. Me canse de ganar guita lanzando a precio que según ustedes es muy barato y después les plancho el precio cerca del vencimiento. La guita genera más guita. Por eso me llaman la orca asesina. Pertenezco a una elite que manejamos el merval a nuestro antojo. Entre 4/5 grosos dominamos las cotizaciones.
    Entiendan cuando les digo que en estos 12/18 meses van a perder más de lo que creen.
    No lloren. Nadamos en un océano creado por sus lágrimas. M
    Me siento identificado con la maldicion de Cassandra. “Tenía el don de la clarividencia, pero jamás nadie creería sus palabras”

  23. Ruben

    Mapache,
    Aclaró que no me interesa ser el oráculo del foro ni tenerla lunga, simplemente trato de compartir , y expresar mi punto de vista, quiero que a todos les vaya bien y ganen mucho dinero, yo no no la creo ni la tengo clara, solo puedo decir que la bolsa fue y es muy generosa conmigo, demasiado,……..y x que este año tenga un tropezón no significa caída,.!!!! En mis inicio ya me caí bastante y después corrí varios años espectaculares,!!!!! La caída de este año es un tropezón nada más que eso,.!!!! Yo aprendí que a la larga la bolsa siempre gana y le gana a todo,.!!!!! Simplemente hay que saber esperar , ser frío y no tener miedo,.!!!!!
    También aprendí que no hay que compartir esto con tu esposa y menos con tu suegra,…!!!!! Ja ja ja ja ja
    Un gran abrazo

    • Mapache

      Rubén….lo mejor que me podría pasar a mí y al resto es que se cumplan sus proyecciones !!

      Abrazo y a fin de mes lo sabremos.

  24. Tavares
    Author

    Fabián Perez: Lo que anunciaron es el resultado de Banco de Valores y no del Grupo Financiero Valores. Hay cierta correlación pero no es lo mismo

  25. Beto

    Noticias:

    1) El gas de Vaca Muerta llega por primera vez a Brasil. Por ducto operado por TGN
    2) YPF empezó a construir un parque eólico de US$144 millones en Azul
    3) BITCOIN: LLEGÓ A VALER US$ 20.000 PERO SE DESPLOMÓ A MENOS DE US$ 6.000 ¿QUÉ PASÓ?
    4) Tasa de interés en baja: ¿qué le aconsejan banqueros privados al titular del BCRA?
    5) Banco Hipotecario otorgó 1,8 millones de créditos para la vivienda en sus 132 años de historia

    Notas completas en: https://www.mervalnews.com (“Today News”)

  26. Caperucita

    La recuperación empieza por renta fija. Y la masacre también? Huyen de los bonos. Porque? Que están tramando? De que nos vamos a enterar cuando ya estemos con la soga al cuello y ajustando sin posibilidad de safar?
    Lo que tengo haciendo tasa lo mantengo y renuevo. No me siento cómodo comprando en este contexto.

  27. leux62

    Cuándo paga Oeste? no lo veo en el calendario bursátil… que día tendría que vender para tener derecho a cobro? Eran $7 por papel no?

  28. Molina jorge

    Bueno aluar me da una alegria no falla pero como dice la orca adicta a la grasa de foca entrar es suicida fíjense en inag hay uno desesperarado por largar las que tiene como 2000 primro pedia 56 despues 53. Siguio con 50 y parece que vendio algunas a 37 que lo sigo viendo caro para una del panel pyme candidata a subasta

      • Mapache

        Mis cinco centavos:

        Bonos: Los bonos que venzan hasta el 2020 los podes pensar como bonos libres de riesgo porque están los USD del FMI. De ahí en adelante, el panorama es incierto, sobre todo ahora que Cristina mejora día tras día en las encuestas, eso actúa como repelente para cualquier inversor. La volatilidad irá en aumento a medida que nos acerquemos a la fecha de elecciones.

  29. Molina jorge

    Pense que no pasaba los 500 millones le erre pero 600 y pico sigue siendo poco volumen voy a ver si puedo agarrar alguna oportunidad con los bonos

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